當蜜蜂大面積死去，我們也岌岌可危

生物多樣性是地球重要的健康指標，它的破壞會給人類生存狀態以及企業經營帶來實在可見的風險。然而，與節能減碳等環境議題相比，生物多樣性獲得的關注不足、評價體系匱乏、資金缺口巨大。如何計算生物多樣性的價值？如何設計創新的金融工具，使得動物保護也能帶來財務回報？

在本月召開的《財富》ESG峰會上，三位長期關注生物多樣性的學者與從業者在“與‘它們’和諧相處”的圓桌討論上，分享了以創新金融機制來保護生物多樣性的研究與實踐。

本場討論由《財富》上海執行主編王昉主持。以下為編輯后的對話實錄：

王昉：自1970以來，在半個世紀的時間里，哺乳動物、鳥類和魚類的全球種群數量平均下降了大約三分之二，這種災難性的下降還沒有放緩的趨勢。與氣候變化相比，生物多樣性受到的關注要小得多，資金缺口大得多。今天我們請到了三位嘉賓，一起討論創新金融可以在保護生物多樣性上起到什么樣的作用。首先請問邱慈觀老師，生物多樣性受損，到底會給我們人類社會帶來什么傷害？

邱慈觀：國際社會對生物多樣性的關注其實已經開始相當長一段時間了，1992年就在巴西里約熱內盧通過了《生物多樣性公約》， 2010年在日本愛之達成《愛之生物多樣性目標》。在我們國內，比較廣為人知的是2021年的《昆明宣言》，以及后續的“昆明-蒙特利爾生物多樣性框架”。

生物多樣性的喪失到底會給我們人類以及企業帶來多嚴重的后果？數字很容易說明。首先，全世界目前80億人口，其中40億人口的生存與生物多樣性有一些關系。如果生物多樣性喪失，全球GDP的一半會被影響。這個數字有多大？44萬億美元，也就是約320萬億人民幣。反過來，從積極的角度來看，一個對于大自然環境更加有益的經濟，能夠創造多少就業機會？據我們估算，大概總值高達3.6萬億美元。

生物多樣性的喪失會影響到全世界的行業。對此我們也做過一個排序，受影響最明顯的是食品和飲料、礦業和材料、能源，其次還有消費者的必需品、醫療保健、旅游行業。這些行業中的企業會受到生物多樣性的直接影響。

王昉：邱老師給我們描繪了一個全景。請問韞雯，生物多樣性受損會給企業和金融機構帶來哪些具體風險？

白韞雯：具體而言，它會給企業和金融機構帶來兩重風險，分別是物理風險和轉型風險。

我想以兩個例子說明。先說物理風險。我們每天能看到數以萬億計的昆蟲從一朵花飛到另外一朵花，全球有75%以上的糧食作物是依賴于動物授粉的，一旦某些授粉昆蟲消失了，會導致農作物減產，或者人工授粉的增加，這會對農業企業和為它們提供資金的金融機構帶來物理風險。

然后是轉型風險。舉個例子，2020年，我們國家實施了長江的十年禁漁計劃，這個區域的漁業活動就因為監管而被暫停了。如果一個地區被納入到生態保護的紅線內，以前在這個范圍里經營的企業可能必須遷移出去。再比如說，消費者出于對健康和環境的考慮，在消費時不再購買某類企業的產品。這些都叫轉型風險。

再舉另外一個國家的例子。兩年前，荷蘭央行評估了荷蘭金融部門對于生物多樣性的依賴性，結果發現整個荷蘭金融機構36%的投資都高度依賴于一種或者多種生態系統，其中包括地表水和地下水。

王昉：講到金融，我們都知道有支持環境和氣候治理的綠色金融，而最近又出現了一個新名詞——“藍色金融”。請問立華，藍色金融是什么？為什么國內外的機構，包括你所在的興業銀行，都開始做藍色金融？

錢立華：藍色是海洋的顏色，藍色金融就是為可持續利用和保護海洋所做的投融資活動。為什么要做藍色金融？大家都在討論科技向善、資本向善，其實金融也向善，這是一個國際趨勢。我想從兩個視角來說。

首先，海洋跟氣候變化相互作用。這個月月底就會召開第28屆聯合國氣候大會，氣候危機已是全球的共識。如果全球氣候不斷變暖，比工業化前高出1.5度這個關鍵的臨界點，對于海洋的影響可能是不可逆的，包括珊瑚大片的白化和死亡、海洋的酸化，那么依靠珊瑚生活的魚類也面臨滅絕風險。

反過來說，海洋對減緩氣候變化能起到巨大作用。聯合國的研究顯示，海洋有著顯著的固碳作用，可以說是整個地球最大最活躍的碳庫，固碳作用是陸上森林的20倍以上，同時也吸收了我們人類30%以上的二氧化碳的排放。因此，海洋與氣候之間，相互影響又相互作用。

與此同時，海洋對于我們的經濟也有重大影響。全球包括我國在內，很多人的生計高度依賴海洋，特別是漁業。目前我國海洋經濟的生產總值突破9萬億以上，對全國GDP的貢獻率超過8%，更別說占沿海地區GDP的比重超過15%。

不管是從氣候變化的角度，還是從經濟生活的角度，金融機構以藍色金融來支持海洋的可持續利用和保護都至關重要，這就同時保護到了海洋中的生物多樣性。

王昉：剛才三位都強調了保護生物多樣性的重要性和迫切性。但對于企業來說，保護生物多樣性往往意味著成本的增加，而短期內則看不到什么實際的好處。全球每年用于生物多樣性的資金需求大概7千億美元，但實際投入僅僅只有1340億美元，這其中將近80%來自政府部門。在這個巨大的資金缺口面前，金融機構能做什么？

邱慈觀：不管是生物多樣性的保護，還是碳中和目標的實現，都面對嚴重的資金缺口。我們首先要明確，這二者都是實體經濟的目標，并不是金融目標。第二點，一個國家或者全世界去推動這個實體經濟目標的達成，需要金融來賦能，金融機構在這個過程當中就扮演這個角色，要去使用一些金融工具把資金引導到這個系統里面。

除了要有金融工具，更重要的是，我們還要有一套統計學上的核算系統。每當我們把資金導入這個系統的時候，就需要用這套核算制度去檢驗一下，這個資金導進來后，到底有沒有幫助達成目標——不管是碳中和目標，還是生物多樣性的目標。

王昉：講到這里，我想請教您，我們最近聽到一個新詞“犀牛債”，它是一種創新性的金融產品。能否介紹一下，這是一種怎樣的特殊安排，又如何用來保護犀牛？

邱慈觀：野生動物的保護是非常困難的。假如我們要讓企業去做動物保護，企業的想法會非常明確，那就是在保護動物——Protection的同時，需要產生現金流——也就是Production，這兩個P一定要平衡?？墒潜Ｗo野生動物如何產生現金流？我們無法蓋一個野生動物園，靠售門票賺取收益，所以資金怎么來就成為一個最大的問題，這也是企業很少愿意做野生動物保護的原因。

所以，人類第一支保護野生動物的“犀牛債”具有非常高程度的公益性質。它是這么安排的：去年3月，它由世界銀行分支機構國際復興開發銀行推出，本金1.5億美元，期限五年，以南非阿多大象國家公園和大魚河自然保護區的黑犀牛為保護對象。犀牛債不對投資人支付票息，但期滿時會將本金返還。當這個地區的犀牛數量因為保護措施而達到一定增長后，投資人還能得到一種叫作“績效”的回報，這些回報來自一個環保組織的慈善捐贈?？梢钥吹?，在犀牛債的結構下，投資人面對的風險很低，無論項目成功與否，最終都可從世界銀行拿回本金，因此說，它依然具有高度的公益性質。

所以需要強調的是，保護犀?；蛘呤侨魏纹渌锓N，以至于任何的生物多樣性努力，現在我們看到的都只是試點。

王昉：韞雯是否可以與我們分享一些國內金融機構的創新案例，看看我們如何能讓更多社會力量加入一起來做這件事情？

白韞雯：我覺得非常重要的一點是，一家企業或者金融機構要了解自己的核心業務以及供應鏈對生物多樣性的影響和依賴到底是怎么樣的，這樣之后，它就可以提早關注自身的投資風險，確保未來自己的經濟活動是安全的，可持續的。投資機構在投資的過程中，可以發揮自己的股東權利，幫助被投企業做一些轉型規劃，比如說，可以去盡早地識別可持續替代的材料，也可以開發新的商業模式，把風險轉化成機遇。

舉個例子，來自北歐的Oatly是做燕麥奶的。燕麥奶和傳統乳制品行業相比，碳排放相對較低，對土地和水資源的利用相對比較少。這家公司應該是在很早就識別出了消費者對于環境友好產品的偏好轉變，所以就很早抓住了商機，吸引到了金融機構和投資人的關注?，F在不少大的畜牧業企業，以及相關的投資機構，也在做一些投資策略或者企業戰略的調整，未來整個乳制品行業都可能會被重塑。

金融機構如何支持生物多樣性呢？我覺得有兩個方面。一方面，金融機構要在自身的項目層面，管理好與生物多樣性相關的風險，這里面包括前端的風險篩查，包括在投資過程當中怎么減少對于生物多樣性的壓力，還有了解生物多樣性喪失對于自身可能產生的風險敞口。而另外一方面，正如剛才所提到的，保護類的項目資金缺口很大，而項目主體的投資回報率不清楚，這樣就識別不到風險，也沒有辦法給這些風險做定價，所以產品創新能力相對弱一些。

王昉：總結而言，保護生物多樣性的項目由于很難產生現金流，投資回報率不清晰，針對它們的金融產品目前還都處于試點階段。但是，藍色金融稍有不同，由于海洋經濟有著巨大的潛在經濟利益，所以很多金融機構已經做出稍微成熟一些的嘗試了。立華能否和我們分享一些這方面的金融產品或安排？

錢立華：金融機構支持的項目主要分為兩類，一類是商業可持續的，一類是商業不可持續的。在藍色領域也是一樣，當大家把資金投向海上風能、海岸的保護、海洋碳匯，一些是商業可持續的，一些是商業不可持續的。

不同的金融機構會發揮不同的作用。比如說，世界銀行、亞投行等開發性的國際金融機構，會更多支持那些商業不可持續的項目，把資金投向海洋的保護、塑料的回收利用，海洋污染的治理、生物多樣性的保護等等，它們主要通過信貸融資或者發行藍色債券的形式來募集資金。

還有一些項目是商業可持續的，這時更多的商業銀行就會愿意加入進來。比如興業銀行2020年在香港發行了藍色債券，投的是海洋和水資源保護的項目，這些項目是有持續現金流的。2020年時我們也幫助一家水務公司發行了藍色債券來支持它的海水淡化項目，這個項目也有比較好的現金流。在商業可持續的情況下，商業機構加入的意愿就更高。

王昉：今天的討論讓我們看到，不管是商業銀行、開發銀行、企業，還是環境組織、公益機構，已經在保護生物多樣性的金融安排上面做出了很多嘗試，但更多依然是試點性的。最重要的是，人類社會整體對于生物多樣性的危機意識亟待加強?！八鼈儭迸c我們，息息相關，一損俱損。當蜜蜂大面積死亡，不再采蜜的時候，我們需要哀悼的不是蜜蜂，而是人類自己的未來。（財富中文網）